来源：东证期货
2023-04-20 14:11:14
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基本面上，受到远兴投产预期加强，纯碱2309合约大幅下跌，远月合约的贴水幅度矿大。
供应端，第一季新增产量较少，第二、三季度远兴投产预期加强。根据国家统计局数据，2023年1-2月国内纯碱产量在502.9万吨，2022年467.20万吨，同比增加35.7万吨。第一季度纯碱新增增量较少，主要新增产能投产时间集中在二、三季度，其中远兴能源一期500万吨的项目分4批投产，第一批150万吨暂定5月份，对纯碱供给的提升作用巨大。
需求端，纯碱下游需求整体趋稳，但部分行业需求存在变化。隆众资讯统计，截至2023年3月30日，浮法玻璃行业开工率为78.85%，较2月同期下降0.8%；全国浮法玻璃在产日熔量为15.83万吨，较2月同期增加0.18万吨；截至3月30日，全国光伏玻璃在产窑炉107座，在产产线共计423条，在产日熔量84960吨，同比+73.39%。光伏玻璃产能的持续扩张带来重碱刚需的增长，导致重碱货源供应紧张。
整体来看，短期而言轻碱第一季度新增产能较少，端需求尚未大幅修复，短期供需平衡；中长期而言，供应端远兴投产预期增加，叠加7-9月碱厂夏季检修以及浮法玻璃新增点火产线等，同时需求端随着地产政策的密集出台和国内经济回暖，远期供需宽松，中长期而言震荡偏空。
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